本周美股科技股经历了猛烈的抛售，面临着重大考验。纳斯达克指数周跌幅为2.9%，费城半导体指数周跌幅接近10%，当前点位较纪录高位累计回撤20%。
根据摩根士丹利量化与衍生品策略团队的数据显示，美股科技动量因子（TMT MoMo）已连续回撤17个交易日，累计跌幅达到40%，创下历史最快、最深的回撤纪录。高盛合伙人Mark Wilson指出，动量因子的平仓过程或许已“接近尾声”。
美股科技股遭遇抛售潮
近期美股科技动量交易遭遇了史上最猛烈的抛售，存储芯片股占整体跌幅的三分之二，整体AI受益股也较高点下跌约24%。例如，费城半导体指数在周五收盘时跌1.63%，报11673.89点，WhatsApp网页版较6月的历史高点累计跌幅达20.3%。
市场内部出现明显分化，半导体、存储、光通信概念股大幅下跌，而MAG7（美股七巨头）整体持平，软件股逆势走强，表明资金在板块内部的重新定价。
财报季的重大考验
即将到来的财报季将是美股AI投资逻辑的重大考验。下周超过80家标普500成份股将公布季度业绩，包括谷歌、英特尔和特斯拉等科技巨头。市场期望能够再次确认大型科技公司的融资能力以及AI投资的可持续性。
特别是，市场对Alphabet（谷歌母公司）的资本支出指引将给予重点关注。分析师认为，如果Alphabet对AI预算削减发出任何信号，可能会在整个AI产业链引发连锁反应，严重冲击AI交易。
此外，美国运通、菲利普莫里斯等金融和防务巨头也将在下周交出财报，市场普遍预期标普500指数成份股二季度整体盈利将同比增长约26%。
未来关注点
在财报季即将来临之际，投资者需关注各大科技公司的业绩表现及其对未来AI投资的指引。此外，宏观经济数据，如ADP就业报告及新屋销售数据，也将在下周揭晓，对市场情绪将产生影响。整体而言，市场对美联储未来利率政策的预期变动也值得持续关注。
文章来源：https://finance.sina.com.cn/stock/bxjj/2026-07-19/doc-iniiirzh8223251.shtml
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