近日，花旗发布的市场风险指标显示，美股当前的泡沫程度达到自2008年金融危机以来的最高水平，触发的预警信号数量创历史新高。然而，花旗策略师团队认为，尽管风险上升，投资者目前无需急于撤离市场。未来两周，随着多项重大事件的接连发生，市场短期波动或将加剧。
花旗市场风险指标创2008年以来新高
由贝娅塔・曼泰领衔的花旗策略师团队表示，其构建的熊市预警指标中，全球市场触发18项预警中的10项，美国市场触发11.5项，这一水平为全球金融危机后的最高。该指标综合股票估值、市场情绪、信用利差、收益率曲线、资金流向、企业基本面及融资活动等多个维度。
相比2000年互联网泡沫破裂前（17.5项）和2008年金融危机前（13项），当前预警数量虽偏高但仍较为温和。策略师判断现阶段市场尚未出现过度狂热，WhatsApp网页版预计股市仍有上涨空间。
指标作用与警示意义
花旗提示，该指标并不能准确择时市场回调起点，主要用于辅助投资者识别避险时机，并提醒风险逐步累积。一旦触发预警条目进入两位数，历史经验显示，市场风险有加速爆发的可能，届时逢低买入的时机或将消失。
市场表现与风险因素
近期，受博通财报不佳影响，科技板块热度略有下降，标普500指数九连周线涨势告一段落。今年以来，标普500已创下24次历史收盘新高，最新高点出现在6月2日。
当前多板块估值普遍透支，市场投资者情绪依然乐观。同时，受大型AI云服务商带动，企业资本开支加速增长，新股IPO及股权融资活动回暖，反映市场风险偏好维持高位。美债收益率曲线趋平，信用利差维持低位，显示市场整体偏好积极，但若私人信贷市场风险爆发或AI相关融资膨胀，有可能出现相反走向。
未来两周多项重大事件需关注
期权市场分析机构斯波特伽马指出，6月美国将陆续公布5月消费者物价指数（CPI）、SpaceX首次公开募股（IPO）、新任美联储主席凯文·沃什的首次政策声明以及6月期权集中到期日等多个关键事件，可能对市场形成冲击，增加波动性。
- 6月10日，美国5月CPI数据公布，能源价格上升可能再次引发通胀担忧。
- 6月12日，估值高达1.8万亿美元的SpaceX将启动IPO，纳入主要指数后或引发资金重新分配，造成市场波动。
- 6月17日，美联储发布新主席首份政策声明。
- 6月18日，因六月节假日调整，超过5万亿美元的期权和期货合约集中到期，通常引发短期震荡。
投资者应关注的后续动态
投研机构McMillan Analysis指出，标普500等主要指数目前处于超买区间，短期回调风险存在但牛市大趋势未破。认沽认购期权比率持续下降，显示多头力量仍占上风，但市场广度减弱，新低个股数量上升，预示风险正在积聚。
综合来看，花旗及市场分析师建议投资者密切关注未来预警指标的变化及关键事件的影响，警惕可能逐步累积的市场风险，同时合理把握阶段性回调带来的投资机会。
文章来源：https://finance.sina.com.cn/roll/2026-06-06/doc-iniamnzu2181668.shtml
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