国际黄金价格近期突破关键低点，标志着自2008年以来最快进入技术性熊市。尽管持续的地缘政治紧张局势提升了避险需求，但市场更为关注全球通胀压力和美联储加息预期，这使得黄金价格承压明显，未来走势仍需关注宏观经济变化。

黄金价格跌破关键支撑，正式进入熊市

纽约商品交易所交投最活跃的8月黄金合约周三下跌3.6%，收于每盎司4133.30美元，创下2025年11月以来最低收盘位，较今年3月高点下跌超过20%。这一跌幅确认黄金进入四年来首个技术性熊市，且仅用时91天，刷新了2008年23天的最快入熊纪录。

通胀与加息压力主导市场情绪

  • 通胀压力因能源价格上涨而加剧，市场普遍预计美联储将在年内加息25个基点。
  • 黄金作为无息资产，面临因加息导致的机会成本上升压力。
  • 芝加哥商品交易所美联储利率观测工具显示，下周联邦公开市场委员会会议维持利率不变的概率高，但12月启动加息已被广泛预期。

地缘政治影响减弱，宏观因素主导走势

尽管美以与伊朗冲突不断升级，推动避险需求，分析师普遍认为当前市场更关注实际收益率上升和全球紧缩货币政策的持续时间。荷兰国际集团策略师伊娃·曼泰伊指出，中东局势引发油价上涨，加剧通胀，推动央行维持紧缩政策，进而对金银等贵金属形成压力。

Zaye Capital Markets首席投资官纳伊姆·阿斯拉姆指出，地缘紧张推高油价导致通胀长期居高，美联储降息预期被压制，使得债券吸引力增强，黄金的机会成本上升。

资产去杠杆化加剧黄金下跌

美国就业数据好于预期强化了加息预期，激发全球资产抛售。期货经纪商Altavest联合创始人迈克尔·阿姆布鲁斯特发现，黄金近期走势与股市高度同步，自6月初纳斯达克100指数见顶以来，黄金期货与纳斯达克指数相关系数达0.91，表明全市场去杠杆化效应显现。

Wave Digital Assets国际投研主管拉吉夫·索恩利称，投资者被迫卖出优质资产以补仓，导致黄金、白银价格跌破200日均线，技术面显示趋势转弱。

未来关注点与走势展望

花旗集团下调黄金三个月目标价，并警示如霍尔木兹海峡局势延续紧张，价格可能进一步跌至3500美元。但惠灵顿投资管理公司分析师亚历克斯·金认为，央行调整外汇储备和美元走势变化将成为金价重要驱动因素，一旦美元疲软，黄金吸引力有望回升。

迈克尔·阿姆布鲁斯特预测金价走势可能重演2008年先跌后涨的格局，预计今年下半年宏观环境将利好金价，投资者需密切关注美联储政策动向及全球经济形势。

文章来源：https://news.sina.com.cn/w/2026-06-11/doc-iniaywsz0820583.shtml