近期，A股券商板块逐步走出沉寂，市场关注度显著上升。自6月22日起，券商行业指数单日在超过7%的幅度中大幅上涨，个股掀起涨停行情，资金持续加码入场。
最引人注目的变化在于，券商板块不再仅仅依赖于“牛市旗手”的行情弹性，证券与硬科技双线共振的趋势愈发明显，市场中“买券商等于买一篮子打折科技股”的交易逻辑正在迅速发酵。
过去，券商股多受益于市场行情的波动，而如今，凭借着投行跟投及股权直投的优势，券商手握大量硬科技企业的股权，估值亦处于历史低位，一场新的价值重估行情正悄然展开。
券商股的新投资逻辑
券商股活跃的背后，“买券商等于买打折版科技股”的观点正在市场迅速流传。依靠市场行情Beta的券商股，正逐渐解锁科创新属性。支持这一说法的重要逻辑在于注册制跟投规则的推行。
自2025年以来，已有30家上市公司在科创板上市。根据数据统计，在这些公司中，超过70%的跟投实现了浮盈，盈利状况超越了传统的承销保荐收入。
国泰海通证券的分析显示，科创板新股上市后，预计的平均涨幅高达200%至260%。在2026年科创板IPO总规模为600亿元的情况下，券商的跟投浮盈预计可以达到45亿元。
市场前景与发展方向
伴随市场行情的发展，券商投资的业务模式正向“产业认知—项目获取—资本赋能—价值兑现”的全生命周期服务转变。券商通过投资驱动传统投行业务，加深与优质硬科技企业的联系。
6月24日，半导体零部件企业臻宝科技在科创板上市首日飙涨超过12倍，保荐机构中信证券不仅获得了9603万元的承销服务费，还成为该公司的第9大股东，持股市值接近15亿元。
展望未来，科创领域的新上市公司储备充足，科创板仍有59家企业处于IPO审核通道。这意味着券商仍有丰富的投资机会，而科创板和创业板的深化改革也将为券商带来可观的收入增长潜力。
结论与后续关注点
券商当前的估值低迷，但其盈利模式日渐多样化，使得市场对其重估的呼声愈加强烈。“投资+投行”的双重驱动是否能替代短期行情的波动成为市场关注的焦点。如何在行业转型中找到新的盈利路径，将是券商未来发展的关键。
文章来源：https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2026-06-29/doc-inieyvrk5889405.shtml